2018年1月4日豆粕大豆早盘分析摘要-JN江南体育

导语：【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。

2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。

2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年累计进口大豆8391万吨，再创历史新高，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。

2017年1月进口大豆766万吨，2月进口大豆554万吨，3月进口大豆633万吨，4月进口大豆802万吨，5月进口大豆959万吨，6月进口大豆769万吨，7月进口大豆1008万吨，8月进口大豆845万吨，9月进口大豆810万吨，10月进口大豆586万吨，11月进口大豆868万吨，1-11月累计进口8599万吨，数量同比增长14.8%。【豆类基本面】受阿根廷大豆产区干燥天气预报影响，周三CBOT大豆期货市场继续小幅回升。近日阿根廷再度受到市场关注，除了该国局部旱情扩大引发市场对于大豆减产的忧虑情绪上升之外，阿根廷政府开始下调大豆出口关税的消息也引发市场振动。

按照阿根廷政府计划，该国大豆出口关税将每月下调0.5%，连续下调24个月，最终由30%调整至18%。阿根廷是国际豆粕和豆油的重要出口国，市场多认为阿根廷此举有利于提高该国大豆及其制品出口竞争力。美豆暂时止跌小幅攀升，市场的上涨动力主要来自南美天气。

国内豆类市场转入振荡，油强粕弱节奏较为明显。【大豆今日操作建议】产区国产大豆供应充足，需求持续低迷，价格保持弱势运行状态。综合产区实地调研情况，2017年国产大豆生长条件整体较好，单产和品质高于常年水平，主产区玉米转增大豆面积预计超过两成，新豆在面积和单产双重影响下产量增幅较大。产区大豆贸易多处于停滞状态，南方用豆企业采购节奏放慢加剧大豆出货难度，进口大豆隐性替代令国产大豆供应过剩局面继续加深，大豆期货市场大幅重挫打压市场看涨心理，大豆期货市场短期难聚买盘人气。

预计今日连豆市场延续振荡状态，建议投资者保持振荡思路，盘中顺势短线参与或继续观望。【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷局部旱情扩大提振美豆继续小幅回升，南美天气市影响下美豆低位支撑较强。国内豆粕现货市场维持振荡偏弱状态，主流报价连续走弱，北方多地因物流和环保因素相对抗跌，南北方价差继续扩大。

预计12月进口大豆到港量接近1000万吨，2017年全年大豆进口量轻松突破9000万吨，供应增速远高于豆粕等饲料需求增速。春节前国内油厂普遍会保持较高开工率，豆粕市场主动提价动力不足。预计今日国内粕类期货低开振荡，有望继续保持粕弱油强走势，建议投资者保持振荡思路，可适量增持卖粕买油的套利头寸。

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场明显收高，技术上进入反弹节奏；马来西亚棕榈油高开高走大幅攀升，反弹信号强烈。国内油脂板整体止跌回升，价格重心逐级抬高，进入油粕比修正周期。国内油脂市场经过2017年大幅调整后普遍处于相对低位，在成本与刚需等利多因素支撑下，油脂市场继续调整空间明显受限。随着贸易商库存降至低位，节前补库需求提升，有望带领油脂市场逐渐回暖。

预计今日国内油脂板块高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可适量持有油脂多单或增持买油卖粕的套利组合。（于瑞光）。

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